La junta directiva de eBay ha rechazado una oferta de adquisición de GameStop, la principal cadena minorista de videojuegos. Esta oferta no solicitada de 55.500 millones de dólares se consideró “ ni atractivo ni creíble » por la famosa plataforma de subastas.
Esta negativa no debería sorprender a nadie, ya que la oferta de GameStop resultó inmediatamente incompatible con las capacidades reales de financiación de un grupo que ha seguido renunciando a sus puntos de venta en todo el mundo para recuperar el equilibrio financiero, en un momento en el que el consumo desmaterializado y el comercio en línea se han apoderado en gran medida de las tiendas tradicionales. Si bien GameStop pretendía financiar esta adquisición mitad en efectivo y mitad en acciones con el objetivo declarado de competir con Amazon, la prensa económica y los analistas subrayaron que GameStop no podría tragarse una empresa como eBay, cuya valoración (48 mil millones de dólares) supera con creces la del vendedor de videojuegos y productos derivados (10 mil millones de dólares).
No podemos recomendar este increíble extracto de Ryan Cohen, director ejecutivo de GameStop, amorfo e incapaz de responder a las preguntas de los periodistas de CNBC, que luchan por ocultar su consternación ante las contradicciones económicas de una operación que todavía tiene demasiadas zonas grises, incluso teniendo en cuenta un compromiso de financiación de deuda de 20.000 millones de dólares por parte de TD Bank. E incluso si el inglés no es tu punto fuerte, basta con mirar la reacción del periodista en el minuto 0:45 (no nos cansamos de verla).
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—Daniel Ahmad (@ZhugeEX) 4 de mayo de 2026
Una oferta que no convence a nadie
Una semana después de acusar recibo de la oferta de GameStop, la junta directiva de eBay sacó las conclusiones necesarias a través de la voz de su presidente, Paul Pressler. Después de una revisión en profundidad con el apoyo de sus asesores financieros y legales, este último considera que la oferta “ no proporciona un valor razonable para eBay y sus accionistas y no es suficientemente creíble en cuanto a financiación y ejecución «. Se destacan las incertidumbres que rodean la propuesta de financiación, así como la deuda, los riesgos operativos y la vaguedad de la estructura de gestión de una entidad fusionada. En pocas palabras, eBay cree que puede crear más valor si permanece independiente en lugar de participar en una fusión financiada en gran medida por deuda y que actualmente no ofrece garantías en los documentos presentados hasta ahora.
Recordemos que Ryan Cohen, que tomó el control de GameStop en septiembre de 2023, estableció recientemente un sistema de compensación basado íntegramente en la capitalización bursátil y los beneficios de la empresa. Para recibir una compensación, Ryan Cohen debe hacer crecer GameStop a una capitalización de mercado de 20 mil millones de dólares (de los 10 mil millones de dólares actuales) y al mismo tiempo obtener 2 mil millones de dólares en ganancias. Este sistema funciona a plazos, de modo que, en el escenario surrealista en el que la capitalización bursátil de GameStop alcance los 100.000 millones de dólares, el multimillonario canadiense de 40 años se pondría 35.000 millones de dólares en su bolsillo.
GameStop todavía tiene 1.600 tiendas en Estados Unidos, pero en los últimos años ha perdido sus principales tiendas en el resto del mundo, a excepción de la cadena francesa Micromania-Zing, que todavía está esperando un comprador.
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